Glassnode丨链上数据显示47000美元已成BTC强支撑位？

作者| 将死

本周，比特币市场波动较小，因为它在 52,420 美元的高位和 46,561 美元的低位之间盘整。 令人印象深刻的是，尽管股票和贵金属市场都疲软，但这次比特币整合保持了 Willy Woo 在上周时事通讯中确定的 45,000 美元支撑位。

走强的美国 10 年期国债收益率继续扰乱市场，收益率反弹 10.7%，以 1.566% 的 52 周高点结束本周。 股市反应疲软，标普 500 指数和纳斯达克 100 指数当日分别下跌 5% 和 8%，而黄金跌至 38 周低点 1,730 美元。

将比特币与这些宏观资产并列，考虑到美国国债收益率如此快速重估的影响，其价格走势的弹性非常显着。

链条支撑

上周 Willy Woo 指出，在 45,000 美元左右，有大量 BTC 在链上交易，形成了一个链上支撑位。 本周结束时，@n3ocortex 强调，该支撑位实际上已升至 46,600 美元以上，该区域交易了 120 万比特币（占流通供应量的 6.5%）。

当大量币在链上移动，且链上支撑位坚守时，表明囤积兴趣浓厚，买家将其视为“价值”切入点。 请记住，虽然自上周以来链上支撑逐渐增强，但如果价格跌破它，它将成为同样强大的阻力位。

事实上，如果我们看 UTXO 已实现的价格分布，47,173 美元的链上支撑位是自 11,000 美元价格以来的最高水平。 另外，下图中绿色显示的链上活跃区块不仅仅是一个特定的底价，而是一个很大的支撑区域。 我们可以看到在 4.55 万美元和 4.89 万美元之间存在一致且显着的交易量。 这个范围现在代表了历史上最大的链上 BTC 增持水平之一——自上个周期的 20,000 美元 ATH 被打破以来的最大水平。

URPD实时图表

我们必须要问的一个重要问题是，这种链上交易量是否与囤积有关，还是卖家急于退出。 第一步，我们可以观察到交易所BTC余额持续不间断下降，本周又提现了35200个BTC。

汇率余额实时图表

矿工岗位

矿工是比特币网络极其看涨的参与者，但他们在 ASIC 硬件和设施上进行了巨额的 CAPEX（资本支出）和 OPEX（运营成本）投资。 也就是说，他们仍然是 BTC 的卖家，以支付持续的资本和运营成本。

如果我们调查已知的矿工余额，我们可以看到，直到 2021 年 1 月上旬，矿工持有量有所增加。 2021年之前，矿工余额会减少，但减少的规模无法与之前的增加相比。

请注意，下面显示的矿工只是我们已经确定的矿工（显示为趋势的良好可视化）。 还有一大群不知名的矿工（“其他”），他们代表了挖矿市场的很大一部分，我们在下一张图中对他们进行了调查。

矿工余额实时图表

矿工位置指标的变化考虑了所有新铸造硬币的所有余额，从而为我们提供了采矿景观的全球视野。 我们观察到的是整个 1 月份的销售行为激增（每天 17,000 到 24,000 BTC），这在很大程度上可以归咎于一些规模较大的不知名矿工（甚至是 2010 年的一些早期矿工！）。

但是比特币价值支撑依靠什么，整个2月，我们可以看到矿工的抛售速度在下降，现在，多头和空头是中性的。 甚至矿工似乎也在回归中立或囤积模式，尽管新铸造的硬币只占每日交易量的一小部分（即矿工出售一小部分）。

矿工净持仓变化实时图表

长期持有人

长期持有者 (LTH) 被归类为持有硬币超过 155 天或提取到冷钱包的人。

在链上分析中，我们必须围绕各种网络实体的行为和激励做出假设。 对于 LTH，我们通常假设他们对比特币有很好的理解和高度的信念。 结果，他们的币往往会在熊市囤币，长期处于休眠状态，并在牛市中凭借其销售力复活。

Supply Adjusted Coin Days Destroyed (CDD) 指标擅长跟踪这种 LTH 行为。 比特币休眠的时间越长，它囤积的“币天数”就越多。 随着更多的旧币被花费，更多的币天数被销毁，CDD 指标将呈上升趋势。

供应调整后的 CDD 实时图表

上图显示，从 2020 年 10 月到 2021 年 1 月 8 日，LTH 确实开始抛售（CDD 呈上升趋势）。 然而，自 1 月 8 日以来，LTH 减缓了这种行为。 CDD 的 7 天和 30 天移动平均线均回到高位，但这对于早期牛市甚至熊市来说并不罕见。 该指标表明，与矿工类似，LTLH 正在获利，但肯定不会急于逃离。

为了进一步支持这一论点，我们可以查看这些 LTH 的净余额。 我们在矿工身上看到了几乎相同的模式，从 2020 年底到 2021 年 1 月初出现抛售高峰，然后急剧放缓。 按净额计算，LTH 仍以每天约 44,500 BTC 的速度分配，但这仅占期货市场每日交易量的不到 5%，并且趋势是减少支出。

净持仓变动实时图

短期持有人的情况

最后，我们将看看短期持有者 (STH) 的行为，他们持有硬币的时间相对较短（我们通常假设 STH 是短暂的用户、投机者和对价格波动敏感的日内交易者。

首先，我们回顾了盈利的 STH 钱包（这些短期持有的代币最终以更便宜的价格移动，绿色）和现在亏损的钱包（红色）持有的相对供应量。 在反弹至当前 ATH 58,300 美元的过程中，BTC 持有超过 512 万 STH 获利。

当这次回调卖到 43300 美元的低点时，这些 BTC 中有超过 114 万个变成了亏损，另有 1200 个 BTC 在回调开始时被买入（然后陷入亏损）。

这表明在过去的两周内，大约有 112,000 个硬币从 LTH 转移到 STH，超过 45,000 美元，STH 已经积累了 125 万 BTC（这也与@n3ocortex 推文和我们在本文开头的 URPD 一致）文章是一致的）。

STH供应盈亏实时图

我们可以通过查看 STH 的支出产出比来增加这些盈亏平衡动态的权重。 该指标查看所有归类为 STH 的 UTXO 在当天的抛售中实现了多少利润。

上周，我们看到 SOPR 重新低于 1.0，我们认为这是新零售层面投资者损失的第一个指标。 本周我们看到 SOPR-STH 回落至 1.0 以上，尽管价格横盘整理。

第二次 SOPR 重置是健康的，因为它代表了 STH 对逢低吸纳的信念。 之前在跌破 1.0 后对 SOPR 的重新测试通常预示着下行修正停止，而在这个牛市周期中，价格上涨势头紧随其后。

STH SOPR 实时图表

每周比特币市场总结

上面的链上分析是我们用来在一组行为假设下评估不同网络参与者的情绪和行为的典型工作流程。 为了最大化链上洞察力的价值，必须寻求多个指标之间的融合，以提高我们的准确性和正确的可能性。

本周，我们有：

链上数据表明，本周比特币的牛市案例更为强劲。 必须牢记的主要风险是关键的链上支撑位在 45,000 美元至 47,000 美元之间下跌，我们的许多观察结果可能会从强支撑转向强阻力。

每周专题：莱特币仓位变化

本周我们将对莱特币进行类似的分析，特别关注莱特币持有者。 首先，我们通过查看供应调整后的硬币销毁天数（CDD）来评估旧的莱特币硬币是否正在被花费或持有。 我们可以看到，从2020年10月开始，有一个比较明显的趋势，CDD在上升，说明老币正在重生，在市场流通。

莱特币供应量调整后的CDD实盘图

Litecoin Hold or Lost 指标提供了对被视为休眠、丢失的莱特币整体供应的看法。 2020 年 10 月左右，该指标达到顶峰，超过 2000 万莱特币符合这一分类（约占流通供应量的 30%）。 这与 2016 年达到的峰值相似，尽管当时 2000 万枚代币占流通供应量的更大份额 (40-45%)。

自 2020 年 10 月以来，伴随着更高的 CDD 趋势，我们看到长期投机者花费了 1.82 亿莱特币，因为市场价格从 50 美元左右回升至近期的局部高点 227 美元左右。 这说明长线游资获利了结，强势进场。

莱特币休眠和失币实时走势图

最后，我们将持有供应的这种变化映射到净头寸变化指标中，我们可以看到这一趋势与前 12 个月相比如何。 到 2020 年，持有人以每天约 500,000 LTC 的速度积累比特币价值支撑依靠什么，而他们目前的支出速度为每天约 660,000 LTC。 这说明在2021年获利的同时，长期用户钱包中仍有大量莱特币持有（绿色囤积期长于红色抛售期）。

莱特币净持仓变动实盘图

CHECKMATE 李瀚波译

李瀚波编辑

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